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    班輪公司仍處相對健康的狀態 更大的挑戰是脫碳方面

    2024-03-06 22:36  來源:航運界


    全球咨詢公司AlixPartners在《2024年全球集運市場展望》中表示,盡管2023年班輪公司盈利狀況較疫情期間大幅下滑,且在未來可能各種面臨“內憂外患”的挑戰,但2023年的業績顯示,班輪公司已適應疫情后的現實,目前仍處于相對健康的狀態,具有在“波濤洶涌”的市場中蓬勃發展的戰略靈活性。


    AlixPartners在報告中稱,班輪公司2023年的業績反映了船公司在運價低迷的市場環境中生存的“韌性與適應能力”。媒體和分析師關注的焦點在于業績較“超級繁榮”的峰值大幅下降,但事實上,大多數班輪公司仍保持盈利,且大多數公司財務指標都非常健康。

    報告稱:“班輪公司在2023年保持盈利,在大多數財務指標上都獲得了相對較好的業績。盡管收入下降,但主流班輪公司的狀況相當不錯?!盇lixPartners數據顯示,總體而言,盡管2023年統計的班輪公司的總營收從2022年的3620億美元降至2540億美元,同比下降30%;息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)從1580億美元降至710億美元,同比下降55%,但這仍顯著高于2010-2020年的平均水平。

    報告指出:“班輪公司的健康狀況在一系列其他財務指標中也顯而易見。債務總額與與EBITDA之比為1.2,與疫情前的高杠桿相去甚遠。2023年的資本支出占現金流的25%,高于2021-2022年,但遠低于2010年至2019年的平均水平?!?/span>

    當然,AlixPartners強調指出,盡管如此,集運業仍面臨各種“內憂外患”的局面。盡管由于繞好望角航行,導致一些額外的運力被吸收,但集運市場的運力過剩仍是最大的挑戰。

    AlixPartners稱:“隨著班輪公司重新部署航線,以適應紅海和蘇伊士運河的實際中斷,導致2022年以來市場長期承壓的運力過剩幾乎已經消失,至少是暫時消失了......”

    根據AlixPartners的數據,截至2023年底,全球總運力約為2780萬TEU,增長8%,同時今年還將有 200 萬TEU運力交付,2025 年則為150萬TEU,盡管其中一些可能會推遲。

    報告稱:“在正常情況下,運力不可阻擋的增長,加上貿易增長的低迷,將抑制運價的復蘇?!?/span>

    實現2050年凈零排放目標需投資1.4萬億美元

    然而,無論紅海危機持續多長時間,長遠來看,班輪公司都面臨著更大的挑戰,尤其是在脫碳方面。

    AlixPartners數據顯示,盡管班輪公司已經做出了巨大努力,但集運業2023年碳排放量仍上升至2.3億噸,占航運業排放總量的近四分之一。

    報告稱:“集運業的二氧化碳排放量非但沒有下降,反而將在2024年急劇上升,因為集裝箱船繞好望角航行,這將使其航程增加約30%?!比绻徊扇≈卮蟾深A措施,AlixPartners預測最壞結果是,到2050年排放量將增加至3.5億噸。

    報告稱:“即使是有針對性的投資和使用替代燃料,也可能不足以實現到2030年減少20%的目標。但如果到2030年將5%至17%的船隊轉換為零排放燃料,到2050年將84%至93%的船隊轉換為無排放燃料,那么到2050年凈零排放目標仍然可以實現?!薄皩崿F這一目標將需要高達 1.4 萬億美元的投資,盡管這些成本由運營商、能源供應商以及托運人和最終用戶分擔。但如果沒有強有力的激勵措施,沒有進一步、更強有力的監管制度,所需的投資和減排目標就不會實現?!?/span>

    報告稱:“國際監管很難制定和協調,特別是考慮到不同政府在緩解氣候變化方面的方法不同,以及他們對這一問題的優先次序不同?!?/span>

    不用驚慌

    對15家上市班輪公司的分析表明,班輪公司擁有穩健的資產負債表,并有意愿利用疫情期間獲得的“意外”之財進行投資。

    報告稱,對班輪公司來說,即使在運價下降、收入壓力、地緣沖突和資本市場充滿挑戰的情況下,這也沒有阻止班輪公司在2023年繼續投資,并將資本支出提高到2012年以來的最高水平,達到220億美元。而且班輪公司的現金流總額達到830億美元,是過去10年平均水平的3.7倍。

    AlixPartners航運、物流和基礎設施業務全球聯合負責人Marc Iampieri表示:“應對中斷是全球集運業的標準操作程序?!薄鞍噍喒疽呀涀C明,靈活性、適應性和對盈利能力的不懈關注仍然至關重要。這些行動的充分性將受到實時檢驗?!?/span>

    AlixPartners警告稱,隨著運力的增加,運價將面臨下行壓力。然而,紅海危機和聯盟重組,可能會使運價擺脫停滯。隨著航線網絡的重新調整,航程也有所延長,使運價存在潛在的上升趨勢。

    Marc Iampieri總結道,“集運市場沒有恢復到疫情前的正常水平的跡象,而且大多數班輪公司的財務狀況良好,具有在波濤洶涌的市場中蓬勃發展的戰略靈活性?!?/span>

    正如分析師所言,過去的市場表明,航運市場作為當前人類生活不可或缺的一環,或者說是“剛需”行業,與其他周期性傳統產業一樣,優秀的企業不僅能成功跨越“周期”,而且每次闖過蕭條期后,熬過來的企業規模都會擴大一圈。況且,主流的班輪公司在超級周期中獲得豐厚的收益,目前有足夠的“儲備”。

    更幸運的是,在充滿不確定性的市場環境下,不同規模和背景的班輪公司,選擇了不同的發展戰略,或通過不斷投資擴大船隊運力,或垂直拓展可持續的航運與物流解決方案,或與合作伙伴達成新的聯盟,這都有助于向客戶提供了不同的選擇,進而助力客戶持續提升供應鏈的韌性和可靠性。

    關鍵詞: 集運 班輪 脫碳
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